从iPhone到AI疯，散户投资AI的优选-观察

转自：望京博格投基

(相关资料图)

一、从iPhone到AI疯，科技长赢

从iPhone到chatgpt，是智能手机到人工智能跨越的16年，时间维度也约等于两轮牛熊转换时期。

作为AI算力的供应商——英伟达前段时间一日暴涨近25%，其一季度营收预告为110亿美元，正负2%浮动，比市场预期的71.8亿美元高出了53.2%。其中，英伟达的数据中心业务再创新高，主要得益于对生成 AI 和大型语言模型需求的增加。

透过英伟达的财报，市场发现大家远远低估了大模型的增长速度。

从iPhone到chatgpt，从一个智能到另一个智能，科学技术的分支在爆发式的增长，也一直都在深刻且悄然地改变着我们的生活。

二、AI投资的优选

回看AI的这股浪潮，全球大佬们早就躬身入局，蛰伏良久靠着chatgpt的横空出世，让大家重新认真听起了AI这个快讲出茧的新故事，仿佛终要羽化成蝶。

而处在时代浪潮下的散户，如你我，资金量和眼界莫不能与大佬们之相比，但啜一口时代的汤，是我们能做的重要选择。

AI，归在何处？

纳斯达克科技市值加权指数（以下简称纳指科技）——自AI浪潮掀起后，近半年涨幅33.96%，近10年累计涨幅474.35%。同时，这是一只罕见的、能长期跑赢纳斯达克100的科技指数，超越近10年纳斯达克100指数366.01%的涨幅（NASDAQ，Bloomberg，2023/5/25）

为什么是它？

（1）首先，散户的优选一定不是个股，因为在资本拥趸和人才密集的行业，最容易讲故事，也最容易有鬼故事，只有在那些具有核心技术和竞争优势，能自身不断迭代的巨头，才是最有可能引领下一个科技浪潮的希望。

再者，个股风云莫测，强如芯片龙头的英伟达，在2022年的美股熊市里，自高点最大回撤也达到了-68.77%。（数据来源：Wind，2021.11.19-2022.10.13最大回撤-68.77%）

因此，指数，无疑是散户投资科技行业的重要选项。

（2）纳指科技长期复合增长16.3%，这个是按照近10年算下来的，同期纳斯达克100复合增长15.2%。而散户追涨杀跌，几乎不可能达到16.3%，更别说在科技这种容易走长牛，也容易吹泡沫的行业。

（3）选股标准：以纳斯达克100为尺，从中“再提纯科技”（筛选ICB行业划分为“科技”的股票），然后基于市值加权，就包揽了全球最好的高科技企业，覆盖AI产业链上中下游，从上游的数据+算力的英伟达和AMD，到中游提供算法的微软、谷歌、以及下游商业化的苹果，可以说是一指把握了人工智能发展的脉搏，不放过任何一个环节的投资机会，而且每一个公司拿出来都是有真料，而不是吹泡沫、只讲故事、做市梦率的企业。

（4）高纯度的美股科技：从行业上看，纳指科技对比纳斯达克100，剔除了饮料、零售制药、饮料、汽车等行业，基本完全分布在半导体、计算机软硬件等硬科技赛道。

（5）纳指科技自带新陈代谢，优胜劣汰的功能，每半年调整一次，基金经理也只需要跟随指数权重买入，不会出现个股黑天鹅，从而影响一揽子投资的情况。

（6）从算力的资金需求，到智能算法，AI注定只能是巨头的游戏，且强者恒强：目前成分股37只，前十大权重集中度较高，合计权重70.27%。聚集英伟达、微软、苹果、谷歌在内的全球科技巨头，多只重仓股近三年涨超1倍。（文中个股仅示例之用，不构成投资建议。投资有风险，需谨慎选择。）

（数据来源：wind，截至2023.5.26）

三、目前可买标的

景顺长城纳斯达克科技指数（QDII）基金（人民币：A类017091、C类017093；美元现汇：017092）是目前市场中唯一一只跟踪纳斯达克科技市值加权指数的产品，一指打包人工智能领域美股科技龙头，具有高稀缺性，对于想要布局AI浪潮的投资者来说，值得持续关注。

产品背后，景顺长城基金旗下管理经验丰富、成员平均从业年限达10年的ETF投研团队，也在为产品的平稳运作保驾护航。

基金经理汪洋是团队领军人物，具有15年证券、基金行业从业经验，7.5年投资经验，曾在美国KeyBank利率衍生品部担任首席数量分析师一职，具备稀缺的海内外ETF投资管理经验；另一位基金经理张晓南具有13年证券、基金从业经验，6.2年投资经验，经济学硕士，具有特许金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)身份。（来源：景顺长城基金，从业年限截至：2023/04/30）

四、买在何时

（1）美股科技龙头的惯性——熊市后反弹幅度领先：2007年11月至2009年2月衰退后，美国主流指数下行约16个月后开始反弹，科技行业恢复速度更快，三个月后标普500回弹39%，纳斯达克综合指数回弹47%。2018年4季度衰退期后，标普500回弹13%，纳斯达克综合指数回弹16%。

资料来源：Bloomberg

（2）2022年美股整体回调幅度较大，科技板块如互联网、硬件、半导体等回调的比较充分，即使近期英伟达带动的美股上涨，相关指数也依然没有回到2022年伊始。

（3）纳指科技基金经理最新观点：

最新的超预期失业率数据可能令美国上调经济增长目标，也就是继续加息的可能性依然存在。

然而美国股市，尤其是科技股，并不完全相信这些发言。比如目前上涨最多的是以英伟达为代表的芯片、传媒、软件和制造等方向的科技股，其对美联储利率和经济增长表达出了更强烈的乐观预期。

预计当前美联储基金期货显示，未来六到十二个月内有三到四次降息，而每当降息周期的开启，科技股总是最先受益。

（4）最后要说的是，近期纳指科技涨幅不小，如果现在想投资纳指科技的话，也要注意后期的波动可能会加大，如果看好美股科技以及AI的未来，需要降低一些预期，做好回调的准备，但作为投资AI的优选，不妨碍将A类017091、C类017093纳入观察测，等待时机随时出击。

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文章关键词：AI iPhone 英伟达纳斯达克100

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